Nuevo Plan BONEX en puerta
Advierten que la decisi�n de cambiar leliqs por bonos del Tesoro aumenta el riesgo de un plan Bonex. (LPO) cSe amplio la tenencia de titulos en manos del sector bancario. Requiem para los plazos fijos. Con el fin de las leliqs se incrementa el riesgo del sistema financiero. El bono importador, en la misma clave. El Banco Central decidi� que no licitar� mas leliqs, principal respaldo de los plazos fijos, y en sucesivas colocaciones las ir� reemplazando por pases de un d�a. Esto fue le�do en el mercado como una fragilizaci�n del esquema financiero que abre el riesgo de un descalce grande y termine precipitando una suerte de Plan Bonex.Por Luciana Glezer. La entidad a cargo de Santiago Bausili anunci� que ya no realizar� licitaciones de Leliq a 28 d�as. Ahora "el principal instrumento de absorci�n de excedentes monetarios" ser�n los pases a un d�a, seg�n explic� la m�xima entidad bancaria.
Las decisiones del BCRA impactan de lleno sobre los dep�sitos de los
ahorristas. La tasa de los plazos fijos ser� del 110% para todos los
clientes. Hasta este lunes, un dep�sito a 30 d�as mayor a 30 millones
ten�a una tasa m�nima de 133%, en tanto la taza para dep�sitos
minoristas se ubicaba en un 126% promedio. Ahora los plazos fijos corren
por debajo de la infalci�n y esto explica la renovada presi�n sobre el
d�lar.
"Al centralizar sus operaciones en un solo instrumento, y al
ser su tasa de pol�tica la �nica tasa de inter�s de referencia, se busca
hacer m�s clara la se�al de pol�tica monetaria y fortalecer su
transmisi�n al resto de las tasas de inter�s de la econom�a", dijo el
Central. En lo concreto se trata de reemplazar un papel de deuda del
Central con vencimiento a 28 d�as, por otro emitido por la misma
instituci�n con vencimiento a un d�a, lo que deja mucho m�s exigida a la
entidad monetaria. Pero se tratar�a del primer paso de una jugada m�s
compleja: reemplazar la deuda del Banco Central por una del Tesoro, que
el mercado ve como de menor calidad y de ahi las dudas sobre la solidez
del respaldo de los ahorros. El gobierno apunta a que la liquidez de las
leliq se vuelve finalmente a letras del tesoro para financiar el
d�ficit fiscal. Por eso amplia la cantidad de t�tulos que puede tener
cada banco.
Es que en paralelo al cambio de t�tulo, el Banco Central
ampli� el monto m�ximo de tenencia en t�tulos p�blicos. "El gobierno
apunta a que esa liquidez se vuelve finalmente a letras del tesoro para
financiar el de�ficit fiscal. Por eso amplia la cantidad de t�tulos que
puede tener cada banco", explic� a LPO un operador del mercado. "No solo
es el fin de las leliqs, sino es que el requiem para los plazos fijos",
dijo a LPO otro economista.
El dato es que un rato antes de
comunicar el fin de las leliqs, el BCRA emiti� otro comunicado para
habilitar a los bancos a ampliar su tenencia de deuda p�blica. Advierten
que la decisi�n de cambiar leliqs por bonos del Tesoro aumenta el
riesgo de un plan Bonex Ahora los bancos pueden tener m�s bonos en
cartera que lo que les permit�a hasta ahora. El riesgo es que esa mayor
tenencia de t�tulos p�blicos se compensa con una porci�n menor de
encajes no remunerados.
20/12/2023 (7313)
